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安达维尔(300719)讲讲牛人荐股:红太阳(000525)紧急买入

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>  红太阳:关注后续价格变动,维持推荐。  事件描述。  红太阳发布2014 年三季报:2014 年1-9 月,公司实现营业收入49.77 亿元,同比增长1.60%;实现归属于上市公司股东的净利润3.98 亿元,同比大幅增长50.82%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润3.92 亿元,同比大幅增长51.15%;对应每股收益0.78 元,对应三季度单季度0.22 元。  事件评论。  业绩符合预告区间:前期预告中曾经预告业绩增长40-60%,本次业绩出炉符合预期,对应三季度单季度0.22 元,同比持续增长,环比受百草枯单季度均价略有下降影响,单季度业绩环比下滑。  吡啶行业良好的供需结构将进一步推动产业链盈利提升:我们在2012 年12 月16 日发布的吡啶行业深度报告中曾明确提出“一旦裁定确定,预计总量有从印度和日本进口的近10000 吨受到影响,国内表观消费量年约6.4 万吨,届时受影响范围达到15%”,从行业运行情况来看,行业内供需结构改善程度正逐步兑现,吡啶行业供需结构向好推动价格上涨,在一定程度上将逐步传导至下游百草枯。此外由于吡啶行业全球实质性扩产有限,未来几年行业竞争格局将逐步走好。从行业格局来看,吡啶价格中枢基本已上台阶,我们认为在未来行业无新增产能的背景下,吡啶价格水平能稳住,红太阳是吡啶产业链的核心生产企业,公司拥有6.2 万吨吡啶碱产能,将明显受益于行业景气回升。  百草枯持续向好:百草枯在过去几年全球无新增产能的大背景下,2013年以来需求好转带动了价格持续上涨,近期价格有所回调,但是市场价格依然在2.7 万元/吨。我们明确看好后续百草枯的表现,未来全行业依然无新增产能,我们认为南美、东南亚的需求将持续推进,预计百草枯价格依然处于上行通道。百草枯价格上涨带动相关公司盈利大幅改善,红太阳将明显受益于上述过程。近期毒死蜱产业链受环保因素影响也加入到盈利改善队列,将进一步改善公司盈利。  继续推荐百草枯全板块:我们预测2014-2015 年公司每股收益分别为1.03和1.21 元,维持在前期行业深度报告中的“推荐”评级,继续推荐。  风险因素:环保风险、安全风险等。  投资者可以对红太阳进行关注,从而进行有利投资。